Mysteel周报：机械制制业原材料价钱监测（117-12

　　目前热卷供需双降，库存持续去库。热卷产量周环比减2。95万吨至305。41万吨，热卷表需周环比削减4。2万吨至309。96万吨，热卷库存周环比削减4。55万吨至357。78万吨。上周市场价钱小幅下跌，各地市场根基处于窄幅弱势运转为从。从市场环境来看，近期因为钢厂根基复产，供给逐步强势，供强需弱形态有所，上周期货盘面震动运转。临近岁尾，市场对后市不雅望情感较浓，拿货积极性欠安，估计本周市场价钱或将震动偏弱运转为从。2026年1月19日-2026年1月23日，热卷周平均成交量为30375吨，周环比增加0。39%。周末热卷成交一般，乐从地域热卷价钱约3290元/吨，价钱环比持平。钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（1月15日-1月21日）现实合计影响量为3。27（削减量）万吨，本周（2026年1月22日-1月28日）估计合计影响量为3。75（削减量）万吨。供应方面，北方部门国产矿受气候影响呈现阶段性减产，几内亚旱季影响竣事后发运环比回升赐与远期到港支持，加之国内氧化铝企业原料库存充脚，进口铝土矿价钱稍承压且估计仍有下行空间。需求方面，国内电解铝运转产能延续高位微增，氧化铝需求根基持稳，短期驱动不强。（1）成交环境：按照Mysteel调研的国内56家电解铜买卖企业（含冶炼厂、商业商、下逛加工企业），上周（1。19-1。23）成交量为14。38万吨，周环比（1。12-1。16）成交量为12。81万吨添加1。57万吨，环比添加12。25%。（2）根基面环境：根基面上，冶炼厂进口铜矿加工费再次下跌，冶炼商吃亏扩大，市场对于矿端的担心并未改变。需求端，淡季影响逐步，加之铜价前期于高位运转，下逛采购情感仍偏隆重，多以刚需采买为从，近期铜价于高位有所回落，下逛呈现逢低采买策略。故正在需求相对隆重的当下，淡季影响令精铜社会库存持续累库。全体而言，较强的宏不雅预期及矿端供应问题，对于铜价存正在底部支持。（1）供应方面，上周五大钢材品种供应819。59万吨，周环比持平。钢材产量品种布局有所分化，以建材减产板卷减产为从；五大钢材总库存1257。08万吨，周环比增10。07万吨，增幅为0。8%。五大品种总库存有所回升，且建材板材库存变化有所分化，建材呈现累库、板材呈现去库态势，建材累库14。87万吨，板材降库4。8万吨；消费方面，此中建材消费环比降0。8%，板材消费环比降2。6%。五大品种中建材取板材消费布局连结分歧。（2）据百年建建调研，截至1月20日，样本建建工地资金到位率为59。21%，周环比下降0。36个百分点。非房建项目资金到位率为60。28%，周环比下降0。27个百分点；房建项目资金到位率为53。95%，周环比下降0。84个百分点。（3）2026年春节全国电弧炉钢厂停复产环境：从停产方面来看，停产启动时间从1月1日延续至2月上旬，此中1月下旬至2月上旬为集中停产期，约70%的企业正在此期间停炉，全体节拍较2025年推迟3-5天；从复产方面来看 ，复产节拍遍及更为隆重，最早复产时间为2月23日，大都企业打算3月1日至3月6日（元宵节前后）复产，近对折企业复产时间仍待定，全体复产节拍较2025年有所延后。此外，样本企业平均停产约26天，最长达44天，最短仅12天，此中华南区、西南区企业停产周期遍及较长，多正在28-44天，华中区、华东区部门企业则维持12-15天的短周期停产。正在产量方面，样本企业总影响日均产能约17。21万吨，总日均产量约9。8-10。1万吨。1月21日，美国纽约商品买卖所（Comex）的铜库存初次冲破50万吨，受来岁起或开征进口关税的预期持续发酵影响，大量铜正持续流入美国市场。该买卖所周三发布的数据显示，截至1月20日，Comex认证仓库的铜库存为554，904短吨（约合50。34万吨），较1月16日增加1。3%。据美国地质查询拜访局数据，这一库存程度创下汗青新高，是LME铜库存的三倍多，且接近美国2024年158万吨精辟铜消费量的三分之一。国度统计局最新数据显示，2025年12月中国铜材产量为222。9万吨，同比下降3。4%；2025年中国铜材累计产量2481。4万吨，同比增加4。7%。海关统计数据正在线查询平台发布的数据显示，中国2025年12月废铜（铜废碎料）进口量为238，976。87吨，环比添加14。83%，同比增加9。90%。日本是第一猛进口来历地，当月从日本进口废铜（铜废碎料）39，349。80吨，环比下降2。25%，同比添加37。41%。泰国是第二猛进口来历地，当月从泰国进口废铜（铜废碎料）35，622。20吨，环比上升4。74%，同比添加105。62%。（1）1月20日：财务部发布五项财务金融协同促内需政策，明白支撑中小微企业贷款贴息和设备更新贷款财务贴息，为工程机械行业从资金支撑、需求激活、财产升级三大维度带来利好。（2）1月23日：江苏发布 2026 以旧换新补助政策，扩围支撑设备更新项目，新增老旧小区加拆电梯、养老机构等范畴，利好工程机械更新换代。（3）1月24日：姑苏挖掘机购买、油改电补助通道，最高可补助购买价的12%（可叠加），同时自2月起部门区域国三及以下机型仅答应夜间22！00 - 次日6！00功课，违规罚款5000元/次，3 月起实施一机一演讲逃溯机制。